Las empresas de petroleros de crudo tuvieron un gran año en 2022, incluso marcando aumentos generalizados en las cotizaciones bursátiles de las compañías. Sin embargo, la suerte no parece acompañar a los petroleros en 2023, ya que considerando las ingentes ganancias del año pasado e incluso una sólida demanda proyectada, la flota no muestra intenciones de crecimiento y los precios de las acciones de las empresas de petroleros de crudo han bajado desde principios de marzo, y las acciones de las empresas de petroleros de crudo bajo cobertura de Drewry han bajado entre un 8,3% (Euronav) y un 27,9% (Tsakos Energy Navigation); incluso, el Drewry Crude Tanker Equity Index ha bajado un 14,6% durante el mismo periodo (del 1 de marzo al 30 de abril de 2023). Entonces, ¿qué está causando esta caída de las acciones de los petroleros?
Drewry tiene sus teorías al respecto, las cuales recogimos para analizar la situación y las posibles consecuencias, desenlaces y escenarios futuros. Lo primero en la lista de posibles causas es el contexto boyante del año pasado, generado luego de la decisión de Europa de reducir la dependencia de la energía rusa tras el aumento de la tensión entre Rusia y Occidente, lo que provocó un aumento del comercio marítimo de crudo entre Rusia y Asia (sobre todo India y China). La reorientación de los barriles rusos hacia estas rutas de larga distancia, en comparación con el comercio de corta distancia o por oleoducto entre Rusia y Europa, aceleró el ritmo de recuperación del mercado de petroleros de crudo, lo que provocó un repentino aumento de la demanda y de los ingresos de los petroleros de crudo de tamaño medio. Los petroleros de gran capacidad fueron los más perjudicados en el primer semestre de 2022, ya que los cambios en los patrones comerciales beneficiaron en gran medida a los petroleros medianos a expensas de los grandes, pero la demanda y los beneficios de los petroleros de gran capacidad también repuntaron en la última parte del año debido a la firme demanda estacional y a la recuperación de la demanda china. En 2022, las compañías de petroleros de crudo tuvieron un gran año en medio de las perturbaciones del mercado y los cambios en las pautas comerciales, ya que registraron un sólido crecimiento de los ingresos y la rentabilidad. Lo mismo se reflejó en los precios de las acciones bajo cobertura y el Drewry Crude Tanker Equity Index subió un 95,1% en 2022.
La caída
Aunque los precios de las acciones de los petroleros de crudo han seguido una trayectoria descendente desde el 1 de marzo, siguen estando por encima de los mínimos registrados en enero de 2023. “Los valores de petroleros de nuestra [Drewry] cobertura cayeron una media del 10,7% en marzo, a pesar de los sólidos beneficios al contado, ya que los problemas bancarios de EE.UU. y Europa presionaron a la venta en el mercado de valores. El impacto de la fuerte caída de las cotizaciones a principios de abril, tras el anuncio de la OPEP+ de reducir la producción a partir de mayo, se vio compensado por las ganancias registradas en la semana siguiente. La caída general de las cotizaciones de los petroleros durante los dos últimos meses se debe a la tendencia estacional, agravada por los problemas bancarios y el temor a una posible ralentización económica”, analiza la consultora.
El futuro
Las existencias podrían seguir bajando en verano (hemisferio norte) antes de recuperarse en la segunda mitad de 2023. “Los precios de los activos se han mantenido estables en los últimos meses, lo que indica unos fundamentos de oferta-demanda favorables. Las perspectivas positivas se verán respaldadas por un crecimiento saludable de la demanda de toneladas-milla y un aumento marginal de la oferta, ya que la cartera de pedidos actual se encuentra en mínimos históricos. Además, el margen para nuevos pedidos hasta 2025 es limitado debido a la escasa disponibilidad de plazas en los astilleros. Se espera que mejore la utilización de los petroleros de crudo, lo que mantendrá elevados los fletes en 2023-24. Se espera que los ingresos medios al contado para 2023-24 se mantengan por encima de las tasas de equilibrio de los principales petroleros”, advierte Drewry.
Por MundoMaritimo
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