Jueves, 28 de Marzo de 2024 | ISSN 0719-241X
logo mundo marítimo

Enviar esta noticia a un colega

Moody's califica sólo a una línea naviera con grado de inversión crediticia

Moody's califica sólo a una línea naviera con grado de inversión crediticia

Maersk cumplió con los requisitos, mientras que Wan Hai y CMA CGM, recibieron mejoras
Edición del 28 de Septiembre de 2022

Maersk sigue siendo la única línea naviera con grado de inversión crediticia a pesar de una serie de actualizaciones recientes en estas calificaciones. Las mejoras adicionales a las líneas navieras ahora dependerán del alcance de los pagos de los accionistas, las ganancias y el flujo de efectivo a las relaciones de deuda, y los márgenes EBIT a largo plazo, reporta Alphaliner.

Los siete créditos de líneas navieras cubiertos por la agencia de calificación Moody's nuevamente mostraron un movimiento considerable en los últimos seis meses con tres que recibieron una mejora: Wan Hai, CMA CGM y Danaos.

Otras tres líneas recibieron una perspectiva crediticia mejorada, ya que Maersk, Hapag-Lloyd y Global Ship Lease vieron cómo sus perspectivas se convertían de estables a positivas.

Los operadores que recibirán una actualización formal incluyen a:

  • CMA CGM que fue recompensada por su continua reducción del apalancamiento, lo que le ha llevado a aminorar la deuda en un 40% desde la adquisición de Ceva Logistics en 2019. La línea también fue elogiada por su disciplinada política de dividendos en la que ha pagado solo 'una fracción' de efectivo a los accionistas, eligiendo en su lugar reinvertir en el negocio. Se espera que CMA CGM gane US$13.000 millones en flujo de caja libre en 2022.
  • La línea naviera taiwanesa Wan Hai Lines recibió su primera mejora de calificación desde 2015 de Ba2 a Ba1 con perspectiva estable. Ahora está a solo un escalón de obtener el grado de inversión y es la línea mejor calificada después de Maersk.

En otros lugares, otros operadores no lograron una mejora completa, pero recibieron noticias positivas sobre la probable dirección futura de su calificación.

Al igual que con CMA CGM, Moody's destacó la política de dividendos conservadora de Maersk, que ha permitido a la línea naviera “desapalancarse” y reducir la deuda neta a un valor negativo de USS$3.400 millones (es decir, el efectivo excede a la deuda). La perspectiva de la línea naviera cambió de estable a positiva. También se espera que Maersk logre una mayor estabilidad de desempeño a través de su paso a la logística. El negocio logístico del grupo se ha duplicado en tamaño a US$12 mil millones desde poco menos de US$7.000 millones en 2020.

Hapag-Lloyd también recibió una perspectiva positiva por su enfoque continuo sobre el pago de la deuda. La línea naviera pagó EUR 818 millones de deuda al 31 de marzo de este año, incrementando su ratio de activos libres de cargos de 29% a 47%.

Las futuras mejoras de CMA CGM y Hapag-Lloyd dependerán ahora de que la deuda/EBITDA se mantenga por debajo de 3,0x, que los márgenes EBIT sean de un solo dígito y que el flujo de caja retenido en relación con la deuda neta se sitúe al menos en un 20%. Sin embargo, las actualizaciones pueden posponerse a la espera de la llegada de nuevos buques.

Dado que se espera una vez más que la oferta de tonelaje supere la demanda en los próximos años, Moody's advirtió a CMA CGM que "mientras que las métricas de crédito puedan indicar una presión alcista este año, no esperamos que se lleve a cabo una actualización antes del segundo  de 2023 una vez que podamos evaluar el impacto financiero potencial en CMA CGM y sus pares por la entrada muy considerable de nuevos buques en 2023 y 2024".

Cambios en las calificaciones de Moody’s en los últimos 6 meses:

Mejora de calificaciones:

  • CMA CGM: 13 de mayo, calificación de familia corporativa mejorada de Ba3 aBa2; la perspectiva sigue siendo positiva.
  • Wan Hai Lines: calificación de familia corporativa del 14 de junio mejorada de Ba2a Ba1; la perspectiva se mantiene estable.
  • Danaos: 31 de mayo, calificación mejorada de B1 a Ba3; la perspectiva cambió de positiva estable.

Perspectiva de las calificaciones:

  • Maersk: la perspectiva del 26 de agosto cambió de estable a positiva.
  • Hapag-Lloyd: 22 de junio, la perspectiva de todas las calificaciones cambió de estable a positiva; Calificación de bonos sénior no garantizados mejorada de B1 a Ba3.
  • Global Ship Lease (GSL); la perspectiva del 11 de julio cambió de estable a positivo

Riesgo de crediticio especulativo

A pesar de las mejoras de calificación recibidas durante la pandemia, el sector del transporte de contenedores sigue siendo de un riesgo crediticio especulativo.

Dado que los propietarios no operativos (NOO) tienen calificaciones más bajas que las líneas navieras, la calificación B1 de NOO Global Ship Lease (GSL) la señala como especulativa y sujeta a un alto riesgo crediticio.

En otros sitios, Danaos, Wan Hai, CMA CGM y Hapag-Lloyd entran en la categoría de "grado especulativo sin grado de inversión", sujetos a riesgo crediticio sustancial.

Se considera que solo Maersk tiene un riesgo crediticio moderado, aunque con ciertas características especulativas.

Por MundoMarítimo

Políticas de Privacidad

La política que en el presente documento se indica, tiene por objeto informar a los usuarios de MundoMaritimo sobre el proceder de nuestra empresa respecto del tratamiento de los datos de carácter personal recogidos a través de nuestros portales.

1 | Recolección:

Cuando Usted requiere los servicios de MundoMaritimo, se recoge información personal como su nombre, rut, dirección, etc, a través de correo electrónico o formularios. Nuestro sitio no utiliza actualmente cookies, para registrar o recabar información del usuario, pero, podrá en cualquier momento y a su sola discreción y sin necesidad de autorización, utilizarlas, comprometiéndose dar el tratamiento y protección señalado precedentemente a dichos datos.

Para qué se utiliza la información recolectada.

Toda la información recolectada de los usuarios en MundoMaritimo tiene por objetivo:

(1) Brindar servicios, contenidos y publicidad personalizada al usuario en su navegación por los portales de MundoMaritimo

(2) Realizar estudios internos sobre los datos demográficos, intereses y comportamiento de nuestros usuarios. La información se utiliza para entender y servir mejor a nuestros usuarios.

2. Uso:

Estos datos que usted proporciona libre y voluntariamente, tienen por objeto dar un mejor servicio, información y utilidades a nuestros usuarios. Usted tiene el derecho de no aceptar entregarlos, renunciando a los beneficios que nuestro sitio web entrega.

Si decide aportar dichos datos, nos obligamos con usted a mantener una conducta clara y regular, sometida a la política que a continuación expresamos, de la cual usted es informado y que acepta.

Nuestra política respecto de los datos recogidos es la siguiente:

La responsabilidad por la veracidad de los datos recogidos por esta vía, es exclusiva del usuario.

3. Seguridad:

Mantenemos una base de datos Off-Line, la que asegura a sus clientes total privacidad, respecto de los datos proporcionados a MundoMaritimo.

Por otra parte, una reconocida empresa externa proveedora de servicios de conectividad y hosting debidamente certificada, "aloja" nuestros sitios en sus servidores web, los 365 días del año, los siete días de la semana y las veinticuatro horas, lo que asegura que nuestro sitio tenga la menor posibilidad de "caída" en la web o intrusiones de "hackers" que vulneren nuestro Portal.

4. Calidad:

Sin perjuicio de las responsabilidades que al usuario le corresponden, MundoMaritimo tendrá especial cuidado al recolectar, mantener, usar, publicar o distribuir la información personal vinculada a los usuarios y visitantes, verificando que los datos sean correctos, completos y adecuados para cumplir con los fines para los que serán utilizados.

5. Modificación:

El usuario que haya entregado previamente datos o información personal a MundoMaritimo, podrá solicitar su modificación, corrección o eliminación, enviando un correo electrónico a info@mundomaritimo.cl, indicando su nombre, rut, dirección, teléfono, y expresando claramente que información de la que hubiere entregado desea modificar o eliminar.

En todo caso, y como medida de seguridad, MundoMaritimo se reserva el derecho de verificar la autenticidad de la comunicación.

6. Publicación e intercambio:

MundoMaritimo, como norma general, no transferirá, cederá, venderá o de otra manera proveerá sus datos de carácter personal a persona alguna. MundoMaritimo podría transferir, revelar o ceder los datos recopilados a sus usuarios, a terceros de acuerdo a las siguientes circunstancias:

(1) En caso de tener la aprobación explícita del usuario, sus datos de carácter personal pueden ser usados por terceros para efectos de realizar marketing directo, llamadas telefónicas, para enviar correos electrónicos, entre otros. El usuario tiene el derecho y la opción de poder denegar la recepción de esta información por parte de terceros.

(2) En el caso de "contactos de negocios", sus datos de carácter personal pueden ser usados por terceros sólo para efectos de poder completar y ejecutar la transacción que motivó la entrega o recolección de esa información.

(3) Aquella información que sea requerida por la ley, una orden judicial u otro procedimiento legalmente válido que así lo exija.

7. Uso de información vinculada a terceros:

En caso de tener la aprobación correspondiente, MundoMaritimo usará la información del usuario para comunicarle e informarle, a través del correo electrónico, acerca de:

(1) Modificaciones a sus servicios o productos existentes, aparición de nuevos servicios o productos, u otros especificados por el usuario.

(2) Información, ofertas o cualquier tipo de promoción de marketing que MundoMaritimo pueda otorgarle al usuario.

(3) Sugerencia por parte del usuario acerca de ,"recomienda esta noticia a un amigo"

8. Servicios prestados por terceras empresas en el sitio:

Eventualmente, MundoMaritimo, puede contratar los servicios de empresas externas, con el fin de entregar nuevos servicios y productos a través de este sitio web. La información recabada en su caso por dichas empresas, se regirá por el acuerdo del usuario de la misma.

Si tiene alguna duda o pregunta sobre nuestra política de privacidad, le rogamos contactarse a info@mundomaritimo.cl

9. Publicidad asociada

Respecto a los servicios de anuncios publicitarios o información promocional, con el objeto de presentarle servicios asociados que puedan ser de su interés, tenemos vínculos con otras compañías a las que permitimos colocar publicidad en nuestras páginas. Estas compañías podrían individualmente solicitar su información directamente con usted, siendo exclusiva responsabilidad de ellas el manejo y manipulación de esta información.

Finalmente, MundoMaritimo no garantiza la privacidad de la información personal del usuario, si éste suministra o difunde información en guías telefónicas públicas, reportajes de prensa, publicaciones, zonas de chateo, boletines u otras similares. Dicha información podrá ser recopilada por terceros, con o sin su consentimiento. El usuario revela esa información bajo su responsabilidad.