Alphabulk analizó el desempeño en los últimos cinco años de algunas empresas comerciales proveedoras de graneles ADM, Bunge y Dreyfus desde el punto de vista financiero.
ADM fue creada en 1902 y afirma con orgullo que lleva pagando un dividendo trimestral a los accionistas durante 88 años seguidos. Actualmente, se describe a sí misma como como un "líder global en nutrición humana y animal y como la principal empresa de origen y procesamiento agrícola del mundo".
Está organizada en tres segmentos de negocio: Servicios Agrícolas y Semillas Oleaginosas, Soluciones de Carbohidratos y Nutrición. La empresa comercializa principalmente maíz, trigo, soja y semillas blandas (semillas de algodón, girasol, canola, colza y lino).
En los últimos cinco años, ha registrado unos impresionantes beneficios acumulados de casi US$7.800 millones, es decir, una media de US$1.600 millones por año con una desviación estándar de sólo US$234 millones. Sin embargo, estos beneficios se han conseguido gracias a generar US$40 de ventas netas para generar 1 dólar de beneficio (una proporción enorme de ventas netas).
Bunge comercializa y procesa la mayoría de los productos agrícolas y al contrario que en el caso de ADM, estos beneficios varían mucho de un año a otro, presentando un margen de beneficio neto medio del 0,5%, por lo que necesita US$200 de ventas netas para generar 1 dólar de beneficio.
Por último, Louis Dreyfus Company (LDC) comercia y procesa semillas oleaginosas, cereales, arroz, café, algodón, azúcar, zumos, productos lácteos y fertilizantes; y también lo hace con metales, fletes y finanzas. Presenta beneficios bastante estables, pero considerablemente inferiores a los de ADM. Su margen de beneficio neto medio durante el periodo es de un escaso 0,8%, lo que significa que LDC necesita agitar US$125 de ventas netas para generar 1 dólar de beneficio.
Márgenes mínimos
Así pues, ce acuerdo con Alphabulk estas empresas presentan diferentes modelos de ingresos y márgenes de beneficio neto, pero en conjunto, recaudan grandes cantidades de dinero. El suyo es un extraño modelo de negocio basado en márgenes muy estrechos derivados de enormes cifras de ventas.
Sin embargo, esto les deja muy expuestos al riesgo de mercado y pese a ello, sólo una de las tres, LDC, tiene un cierto grado de información sobre el riesgo de mercado que conlleva en su registro.
LDC publica mensualmente el valor en riesgo de su portafolio (V@R) con un intervalo de confianza del 95%, periodo de tenencia de 1 día, como porcentaje del efectivo o equivalente de efectivo que figura en su balance.
A lo largo del periodo, la media de V@R ha sido de US$12 millones, en comparación con una media de beneficios diarios de poco más de un millón de dólares. "Esto es patinar sobre hielo muy delgado, pero de alguna manera funciona y ha estado funcionando durante muchos años", apuntan desde Alphabulk.
Al observar estas empresas como un grupo se tiene que sus beneficios anuales agregados y sus beneficios acumulados alcanzan casi los US$10.000 millones en los últimos cinco años. Durante el mismo periodo, El grupo de navieras de graneles secos supervisadas por Alphabulk que cotizan en bolsa en EE.UU. ha perdido colectivamente unos US$4.000 millones, sin un solo año de beneficios.
Tal vez las empresas de transporte de carga granelera que cotiza en los Estados Unidos podría aprender algunas lecciones de estos "comerciantes" y la primera de ellas, probablemente sería cómo ponerse en corto en términos netos.
Por MundoMarítimo
3691 compañías registradas, 50 países, 75 empresas patrocinadas
Agencias de Aduana
Agencias Navieras
Almacenamiento y Bodegaje
Astilleros
Compañías Navieras
Consultores Marítimos
Embarcadores
Empresas Portuarias y Terminales Marítimos
Equipos Naúticos
Estiba y Desestiba
Exportadores
Importadores
Ingeniería, Certificación e Inspección
Organizaciones
Otras
Pesqueros
Repuestos y Accesorios
Terminales Terrestres y Aeroportuarios
Transporte Aéreo
Transporte Terrestre
Turismo
La política que en el presente documento se indica, tiene por objeto informar a los usuarios de MundoMaritimo sobre el proceder de nuestra empresa respecto del tratamiento de los datos de carácter personal recogidos a través de nuestros portales.
1 | Recolección:Cuando Usted requiere los servicios de MundoMaritimo, se recoge información personal como su nombre, rut, dirección, etc, a través de correo electrónico o formularios. Nuestro sitio no utiliza actualmente cookies, para registrar o recabar información del usuario, pero, podrá en cualquier momento y a su sola discreción y sin necesidad de autorización, utilizarlas, comprometiéndose dar el tratamiento y protección señalado precedentemente a dichos datos.
Para qué se utiliza la información recolectada.Toda la información recolectada de los usuarios en MundoMaritimo tiene por objetivo:
(1) Brindar servicios, contenidos y publicidad personalizada al usuario en su navegación por los portales de MundoMaritimo
(2) Realizar estudios internos sobre los datos demográficos, intereses y comportamiento de nuestros usuarios. La información se utiliza para entender y servir mejor a nuestros usuarios.
2. Uso:Estos datos que usted proporciona libre y voluntariamente, tienen por objeto dar un mejor servicio, información y utilidades a nuestros usuarios. Usted tiene el derecho de no aceptar entregarlos, renunciando a los beneficios que nuestro sitio web entrega.
Si decide aportar dichos datos, nos obligamos con usted a mantener una conducta clara y regular, sometida a la política que a continuación expresamos, de la cual usted es informado y que acepta.
Nuestra política respecto de los datos recogidos es la siguiente:
La responsabilidad por la veracidad de los datos recogidos por esta vía, es exclusiva del usuario.
3. Seguridad:Mantenemos una base de datos Off-Line, la que asegura a sus clientes total privacidad, respecto de los datos proporcionados a MundoMaritimo.
Por otra parte, una reconocida empresa externa proveedora de servicios de conectividad y hosting debidamente certificada, "aloja" nuestros sitios en sus servidores web, los 365 días del año, los siete días de la semana y las veinticuatro horas, lo que asegura que nuestro sitio tenga la menor posibilidad de "caída" en la web o intrusiones de "hackers" que vulneren nuestro Portal.
4. Calidad:Sin perjuicio de las responsabilidades que al usuario le corresponden, MundoMaritimo tendrá especial cuidado al recolectar, mantener, usar, publicar o distribuir la información personal vinculada a los usuarios y visitantes, verificando que los datos sean correctos, completos y adecuados para cumplir con los fines para los que serán utilizados.
5. Modificación:El usuario que haya entregado previamente datos o información personal a MundoMaritimo, podrá solicitar su modificación, corrección o eliminación, enviando un correo electrónico a [email protected], indicando su nombre, rut, dirección, teléfono, y expresando claramente que información de la que hubiere entregado desea modificar o eliminar.
En todo caso, y como medida de seguridad, MundoMaritimo se reserva el derecho de verificar la autenticidad de la comunicación.
6. Publicación e intercambio:MundoMaritimo, como norma general, no transferirá, cederá, venderá o de otra manera proveerá sus datos de carácter personal a persona alguna. MundoMaritimo podría transferir, revelar o ceder los datos recopilados a sus usuarios, a terceros de acuerdo a las siguientes circunstancias:
(1) En caso de tener la aprobación explícita del usuario, sus datos de carácter personal pueden ser usados por terceros para efectos de realizar marketing directo, llamadas telefónicas, para enviar correos electrónicos, entre otros. El usuario tiene el derecho y la opción de poder denegar la recepción de esta información por parte de terceros.
(2) En el caso de "contactos de negocios", sus datos de carácter personal pueden ser usados por terceros sólo para efectos de poder completar y ejecutar la transacción que motivó la entrega o recolección de esa información.
(3) Aquella información que sea requerida por la ley, una orden judicial u otro procedimiento legalmente válido que así lo exija.
7. Uso de información vinculada a terceros:En caso de tener la aprobación correspondiente, MundoMaritimo usará la información del usuario para comunicarle e informarle, a través del correo electrónico, acerca de:
(1) Modificaciones a sus servicios o productos existentes, aparición de nuevos servicios o productos, u otros especificados por el usuario.
(2) Información, ofertas o cualquier tipo de promoción de marketing que MundoMaritimo pueda otorgarle al usuario.
(3) Sugerencia por parte del usuario acerca de ,"recomienda esta noticia a un amigo"
8. Servicios prestados por terceras empresas en el sitio:Eventualmente, MundoMaritimo, puede contratar los servicios de empresas externas, con el fin de entregar nuevos servicios y productos a través de este sitio web. La información recabada en su caso por dichas empresas, se regirá por el acuerdo del usuario de la misma.
Si tiene alguna duda o pregunta sobre nuestra política de privacidad, le rogamos contactarse a [email protected]
9. Publicidad asociadaRespecto a los servicios de anuncios publicitarios o información promocional, con el objeto de presentarle servicios asociados que puedan ser de su interés, tenemos vínculos con otras compañías a las que permitimos colocar publicidad en nuestras páginas. Estas compañías podrían individualmente solicitar su información directamente con usted, siendo exclusiva responsabilidad de ellas el manejo y manipulación de esta información.
Finalmente, MundoMaritimo no garantiza la privacidad de la información personal del usuario, si éste suministra o difunde información en guías telefónicas públicas, reportajes de prensa, publicaciones, zonas de chateo, boletines u otras similares. Dicha información podrá ser recopilada por terceros, con o sin su consentimiento. El usuario revela esa información bajo su responsabilidad.
